UBS, Ashmore’u “nötr” seviyesine düşürdü, gelişen piyasa borç rallisinin fiyatlandığını belirtti
Investing.com — UBS, İngiliz yatırım şirketi Ashmore Group Plc (LON:ASHM) için derecelendirmesini “al”dan “nötr”e düşürdü. Aracı kurum, mevcut piyasa değerlemesinin gelişen piyasa (EM) borç fonu akışlarındaki güçlü toparlanma beklentilerini yansıttığını belirtti.
UBS, Ashmore hisselerinin fazla sermaye hariç tutulduğunda ileriye dönük kazançların 14,5 katı seviyesinde işlem gördüğünü açıkladı. Bu değer, şirketin tarihsel ortalamasının bir standart sapma üzerinde bulunuyor.
Aracı kurum, bu değerlemenin yönetim altındaki varlıkların payı olarak yaklaşık %10’luk yıllık fon girişlerini fiyatladığını belirtti. Bununla birlikte, UBS’in tahmini 2026-2028 döneminde daha ılımlı bir %5 ila %6’lık toparlanma öngörüyor.
UBS, hisse senedi için 12 aylık hedef fiyatını 170 peniden 180 peniye yükseltti. Bu, %6’lık bir artışı yansıtıyor. Kurum, 2026-2028 mali yılları için kazanç tahminlerini %2 ila %3 oranında yukarı çekti.
Yukarı yönlü revizyonlar, 2025’in üçüncü çeyreğinde beklenenden daha güçlü EM borç performansına ve biraz iyileşen fon akışı varsayımlarına dayanıyor.
Buna rağmen, UBS daha yüksek hedef fiyata rağmen, Ashmore hisselerinin 7 Ekim itibarıyla 182 peniye yükselmesinin risk-getiri görünümünü dengelediğini belirterek not düşüşüne gittiğini açıkladı.
Aracı kurum, Ashmore’un zayıf ABD doları ve düşük ABD faiz oranı beklentileri ortamında EM borcuna artan tahsisatlardan faydalanmak için iyi konumlanmış olduğunu vurguladı. Ancak hisse senedinin yüksek değerlemesi, yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.
UBS, Eylül 2025 çeyreğinde fon çıkışlarının devam etmesini, ardından Aralık çeyreğinde yaklaşık 0,6 milyar dolarlık mütevazı fon girişlerine dönmesini bekliyor.
Kurum, 2026-28 döneminde yıllık ortalama fon girişlerinin yönetim altındaki varlıkların %5 ila %6’sı seviyesinde olacağını tahmin ediyor. Bu oran, önceki EM borç yükseliş dönemlerinde görülen %10-%20’nin altında kalıyor.
UBS analistleri, Ashmore’un güçlü sermaye pozisyonunun (2026 ortası itibarıyla 470 milyon sterlin fazla sermaye) 16,9 penilik temettüsünü desteklediğini belirtti. Bu destek, mali 2026’da kazançların yıllık bazda %29 düşerek hisse başına 8,38 peniye gerileyeceği tahmin edilse de devam ediyor.
Gelirlerin %3,6 azalarak 137 milyon sterline düşmesi, EBIT marjlarının ise %32,6’ya daralması bekleniyor.
UBS şöyle dedi: “EM borcuna fon girişlerinde bir hızlanma beklememize rağmen, bunun büyük ölçüde ASHM hisselerinin fiyatına yansıdığını düşünüyoruz.”
Kurum şunları ekledi: “Ashmore henüz fon girişi kaydetmediği için, piyasanın henüz gerçekleşmemiş toparlanmayı şimdiden fiyatladığını düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
